Проблемы оборотных средств. Оборотные средства и особенности их использования Мера восполнения недостаточности собственных средств

Коронарная недостаточность, недостаточность кровообращения - При всех формах недомоганий, связанных с поражением артерий и болезнями сердца полезен сок люцерны. Для этой цели используются только свежие листья. Сок свежей люцерны, однако, слишком сильнодействующее

1. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств.

ΔСОС год = СОС год – З (тыс. руб.),

где: ΔСОС год - прирост, излишек оборотных средств;

З – запасы.

ΔСОС 2006 = 4180 – 1389 = 2791;

ΔСОС 2007 = 15226 – 9437 = 5789;

ΔСОС 2008 = 15316 – 3790 = 11526.

Предприятие имеет достаточное количество собственных средств для формирования запасов.

1. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов.

ΔСДИ год = СДИ год – З (тыс. руб.),

где: ΔСДИ год – излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов.

ΔСДИ 2006 = 4180 – 1389 = 2791;

ΔСДИ 2007 = 15226 – 9437 = 5789;

ΔСДИ 2008 = 15316 – 3790 = 11526.

За весь анализируемый период на предприятии достаточное количество собственных и долгосрочных источников финансирования запасов.

· Излишек (недостаток) общей величины основных источников покрытия запасов.

ΔОИЗ год = ОИЗ год – З (тыс. руб.),

где: ΔОИЗ год - излишек (недостаток) общей величины основных источников покрытия запасов.

ΔОИЗ 2006 = 4788 – 1389 = 3399;

ΔОИЗ 2007 = 15226 – 9437 = 5789;

ΔОИЗ 2008 = 15316 – 3790 = 11526.

Таким образом, в анализируемом периоде на предприятии достаточно основных источников покрытия запасов, причем к концу периода данный показатель значительно возрастает.

Динамику показателей покрытия запасами основными источниками их формирования отразим на рис. 2.6.

Рис. 2.6 – Динамика показателей покрытия запасами основными источниками их формирования ОАО «Виником» в 2006 – 2008 гг.

Приведенные показатели обеспечения запасов обладают соответствующими источниками финансирования. На их основании можно сделать вывод о типе финансовой устойчивости предприятия.

Вывод формируется на основе трехкратной модели:

М(ΔСОС; ΔСДИ; ΔОИЗ)

В результате расчетов видно: в течение всего анализируемого периода - М(ΔСОС > 0; ΔСДИ > 0; ΔОИЗ > 0).

Это означает следующее: в течение анализируемого периода финансовое состояние предприятия оценивается как устойчивое.

Таблица 2.4

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия (коэффициенты структуры капитала) (тыс. руб.)

Изменения показателей финансовой устойчивости отразим в виде диаграммы на рис. 2.7.

Рис. 2.7 – Показатели финансовой устойчивости предприятия ОАО «Виником» в 2006 – 2008 годах

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют степень зависимости предприятия от внешних кредиторов и инвесторов.

Оптимальная величина коэффициента финансовой независимости равна Кфн = 0,6. Кфн 2006 = 0,87; Кфн 2007 = 0,78; Кфн 2008 = 0,74. Рост коэффициента от периода к периоду свидетельствует о росте финансовой независимости предприятия.

Нормальное ограничение коэффициента финансовой зависимости равно Кз 0,5-0,7. Кз 2006 = 0,14; Кз 2007 = 0,29; Кз 2008 = 0,35. В результате роста финансовой независимости предприятия значение коэффициента, соответственно, имело тенденцию к снижению.

Рекомендуемое значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами Ко ≥ 0,1. Ко 2006 = 0,87; Ко 2007 = 0,78; Ко 2008 = 0,74. То есть у предприятия на протяжении всего периода исследования имелось достаточное количество собственных оборотных средств.

Нормальное ограничение коэффициента маневренности: Км = (0,2; 0,5). Км 2006 = 0,97; Км 2007 = 0,99; Км 2008 = 0,99. Таким образом, можно сделать вывод о том, что предприятие имеет достаточные возможности для маневрирования своими средствами.

Рекомендуемое значение коэффициента финансовой напряженности Кфнапр равно не более 0,4. Кфнапр 2006 = 0,13; Кфнапр 2007 = 0,22; Кфнапр 2008 = 0,26. Расчеты показывают, что уровень финансовой напряженности растет, что говорит о снижении финансовой стабильности предприятия, тем не менее, текущее положение не вызывает серьезных опасений, рекомендуемые значения соблюдаются со значительным превышением.

Кс – коэффициент соотношения мобильных и мобилизованных активов. Кс 2006 = 44,39; Кс 2007 = 130,95; Кс 2008 = 140,76. 44 руб. 39 коп. оборотных активов приходится на 1 рубль внеоборотных активов в 2006 году. 130 руб. 95 коп. оборотных активов приходится на 1 рубль внеоборотных активов в конце 2007 года. 140 руб. 76 копеек оборотных активов приходится на 1 рубль внеоборотных активов в 2008 году. Данные соотношения показывают, что активы предприятия отличаются очень низкой иммобилизацией.

Экономическая эффективность деятельности предприятия выражается показателями рентабельности (доходности), т.е. коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия.

Таблица 2.5

Коэффициенты рентабельности предприятия (%)

Теперь обсудим полученные данные.

Рентабельность реализованной продукции (Ррп) снизилась к 2008 году с 28,94% до 0,46%, что является отрицательной тенденцией.

Рентабельность изделия также снизилась: Ризд2007 = 52,13%; Ризд2008 = 25,59%.

Рентабельность производства также повысилась: Рп2007 = 14,4%; Рп2008 = 24,37%. Это говорит о том, что затраты на производство продукции значительно возросли.

Рентабельность активов также значительно упала: до 0,71%, т.е. прибыль, приходящаяся на каждый рубль активов, снизилась.

Рентабельность внеоборотных активов снизилась до 97,64%. Таким образом, прибыль, получаемая от использования внеоборотных активов, значительно снизилась, что является отрицательным знаком.

Рентабельность оборотных активов также упала: Роа2007 = 69,48%; Роа2008 = 0,72%. Как видно, рентабельность оборотных активов намного упала.

Рентабельность чистого оборотного капитала также снизилась до 0,95%.

Прибыльности и рентабельности ООО «МОНТЕК» стане одой из задач дипломного проекта. Глава 2. Основание выбора дипломного проекта. Обзор теории и практики по теме дипломного проекта «Управление прибылью на предприятии» Прибыль как конечный финансовый результат на всех этапах развития экономики всегда имела огромное значение для эффективной работы предприятий и организаций. В условиях перехода к...

Какая мера восполнения недостаточности собственных средств предприятия приведена в тексте? Используя обществоведческие знания, укажите любую другую меру и сравните её эффективность с мерой из текста.

Роль денег прежде всего проявляется в результатах участия денег в установлении цены товара. В условиях рыночной экономики эта величина складывается, исходя из стоимости товара, с возможным отклонением цены от стоимости. На цену товара влияют соотношение спроса и предложения и конкуренция, что позволяет снижать цену товара. Однако снижение цен могут допустить производители, у которых уровень издержек ниже. Напротив, производители, у которых уровень издержек выше, вынуждены либо добиться снижения издержек, либо сократить или прекратить производство таких товаров. Механизм ценообразования направлен, следовательно, на повышение эффективности производства, на снижение уровня издержек.
Большое значение имеют деньги в процессе денежного оборота, когда они выполняют функцию средства обращения или средства платежа. При оплате приобретаемых ценностей или оказанных услуг покупатель контролирует уровень цен и качество товаров и услуг, что вынуждает изготовителей снижать цены и повышать качество своей продукции. В итоге это направлено на повышение эффективности производства.
Деньги играют важную роль в хозяйственной деятельности предприятий, в функционировании органов государства, в усилении заинтересованности людей в развитии и повышении эффективности производства, экономном использовании ресурсов.
С помощью денег можно определить не только суммарную величину издержек (материалы, амортизация, электроэнергия, зарплата и др.) на производство каждого вида продукции и совокупного их объема, но и результаты производства посредством цены отдельных видов продукции, всего ее объема, величину полученной прибыли.
Вместе с тем зависимость возможности расходования средств от величины денежных поступлений побуждает к образованию запасов материалов лишь в минимально необходимых размерах и к осуществлению мер по ускорению поступления выручки за реализуемую продукцию. При недостаточности собственных средств для образования повышенных запасов производитель мог бы привлечь для этого кредит, но это сопряжено с дополнительными издержками (%), что нежелательно, поскольку такие издержки составляют прямой вычет из денежных доходов.
Денежная оплата труда рабочих и служащих, денежные доходы предпринимателей побуждают их активизировать свое участие в процессах производства, увеличении его объема, в реализации продукции, поскольку при таких условиях возрастают денежные доходы граждан и предпринимателей, что соответственно может способствовать повышению уровня их благосостояния.
Для характеристики роли денег во внешнеэкономических отношениях важно и следующее. В каждой стране периодически составляется торговый баланс, в котором сопоставляются выраженные в деньгах операции по экспорту и импорту товаров. В результате сопоставления объема экспорта и импорта за определенный период подводятся итоги таких операций в виде активного (превышение экспорта над импортом) либо пассивного (превышение импорта над экспортом) торговых балансов.

(О. И. Лаврушин и др.)

Первым и, возможно, самым важным путём по снижению дефицита оборотных средств является работа по увеличению оборачиваемости запасов, планирование логистики, маркетинг поставок, работа с поставщиками по отсрочке платежей, ужесточение условий поставок, в том числе увеличение доли предоплаты в системе расчётов.

В большинстве теоретических источников коэффициент оборачиваемости запасов рассчитывается как отношение себестоимости продукции к средней за период величине запасов, незавершенного производства и готовой продукции на складе (оборачиваемость запасов по стоимости - Оз): Оз = С / ((Знп + Зкп) / 2)

где С - себестоимость продукции, произведенной в расчетном периоде; Знп, Зкп - величина остатков запасов, незавершенного производства и готовой продукции на складе на начало и конец периода.

Общая стоимость товаров, проданных в течение определенного периода, обычно за год (предпочтительнее брать себестоимость проданных товаров, а не объем продаж, поскольку последний включает в себя валовую прибыль, что ведет к завышению показателя оборачиваемости), будучи разделена на среднюю величину товарных запасов в течение того же периода, дает число, показывающее, сколько раз обернулся товар.

Более нагляден и удобен для анализа обратный показатель - период обращения запасов в днях (Поз). Он рассчитывается по формуле: Поз = Тпер / Оз

где Тпер - продолжительность периода в днях.

Чем выше оборачиваемость запасов, тем более эффективной является ее деятельность, тем меньше потребность в оборотном капитале и тем устойчивее финансовое положение предприятия при прочих равных условиях.

Учитывают несколько видов оборачиваемости запасов :

• · оборачиваемость каждого наименования товара в количественном выражении (по штукам, по объему, по массе и т.д.);
• · оборачиваемость каждого наименования товара по стоимости;
• · оборачиваемость совокупности наименований или всего запаса в количественном выражении;
• · оборачиваемость совокупности позиций или всего запаса по стоимости.

Оценка оборачиваемости является важнейшим элементом анализа эффективности, с которой предприятие распоряжается материально-производственными запасами. Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот, а замедление: отвлечением средств из хозяйственного оборота, их относительно более длительным омертвлением в запасах (иначе - иммобилизацией собственных оборотных средств). Кроме того, очевидно, что предприятие несет дополнительные затраты по хранению запасов, связанные не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товара.

Как следствие, при управлении запасами особому контролю и ревизии должны подвергаться залежалые и неходовые товары, представляющие собой один из основных элементов, исключенных из оборота.

Величина запасов берется на конец периода, так как обычно оценивается в динамике. Соотносится величина запасов не с себестоимостью, а с выручкой как с одним из важнейших для кредитного анализа факторов (тем самым обеспечивается единый подход к компаниям, которые продают товары и услуги, ведь для последних большая часть расходов приходится не на себестоимость, а на общие коммерческие и административные расходы). Многие считают, что соотнесение с себестоимостью дает более точный результат, так как в выручке присутствует торговая наценка, что искусственно увеличивает оборачиваемость, но, с другой стороны, так сохраняется единообразие подхода (например, оборачиваемость активов - это выручка, деленная на сумму активов), к тому же такой метод удобен при расчете операционного цикла.

В принципе возможна ситуация, что на начало периода и на конец периода запасы равны нулю. Тогда скорость оборачиваемости можно рассчитать, взяв среднюю величину запасов в периоде (конечно, при наличии доступа к этим данным).

Ранее безусловно считалось, что ускорение оборота склада - это хорошо. Оборачиваемость запасов характеризует подвижность средств, которые предприятие вкладывает в создание запасов: чем быстрее денежные средства, вложенные в запасы, возвращаются на предприятие в форме выручки от реализации готовой продукции, тем выше деловая активность организации. Оборачиваемость сама по себе ни о чем не говорит - нужно отслеживать динамику изменения коэффициента, учитывая следующие факторы:

• 1. коэффициент уменьшается - идет затоваривание склада;
• 2. коэффициент растет или очень высокий (срок хранения меньше одного дня) - работа "с колес", что приводит к сбоям при отгрузке товаров покупателям. Следует правда отметить, что некоторые ведущие производители техники демонстрируют просто выдающиеся результаты логистических процедур, так согласно статистике, деталь на складе японского производителя Тойота в среднем хранится 28 минут.

В условиях постоянного дефицита средняя величина складского запаса может быть равна нулю: например, если спрос все время растет, а компания не успевает привозить товар. Как результат получаются провалы на складе, возникают дефицит товара и неудовлетворенный спрос. Если снижается размер заказа - растут расходы на заказ, транспортировку и обработку товаров. Оборачиваемость повышается, а проблемы с наличием остаются. Существуют варианты оправданного увеличения складских запасов - в период высокой инфляции или ожидания резких изменений валютных курсов, а также в преддверии сезонных пиков покупательской активности.

Если компания вынуждена хранить на складе товары нерегулярного спроса, товары с ярко выраженной сезонностью, то достижение высокой оборачиваемости - нелегкая задача. Для обеспечения удовлетворенности клиента компания будет вынуждена иметь широкий ассортимент редко продающихся товаров, что затормозит общую оборачиваемость запасов. Также не исключены ситуации, когда поставщик предоставляет неплохую скидку (например, 5 - 10%) за значительный объем плюс существенную отсрочку платежа (в кризис от такого предложения трудно отказаться).

Также для предприятия большую роль играют условия поставки товара: если закупка товара производится с использованием собственных средств, то оборачиваемость очень важна и показательна. Если же в кредит, то собственные средства инвестируются в меньшей степени или не инвестируются совсем - тогда низкая оборачиваемость товаров не является критичной, главное, чтобы срок возврата кредита не превышал показателя оборачиваемости. Если же товар берется в основном на условиях реализации, то в первую очередь надо исходить из объема складских помещений и оборачиваемость для такого магазина является последним по важности показателем.

Возможно, не менее значимым для снижения дефицита оборотных средств методом является сотрудничество с внешними коллекторскими агентствами по взысканию задолженности.

В Беларуси закона, регулирующего именно деятельность коллекторских агентств, нет, хотя в государственных структурах все чаще говорят о необходимости его принятия. Уже в марте 2009 года премьер-министр Сергей Сидорский "дал добро" на создание рабочей группы по разработке необходимых правовых документов, связанных с деятельностью коллекторских агентств. Пока же коллекторские услуги в Беларуси не являются лицензируемым видом деятельности, и деятельность подобного рода частично регулируется разными правовыми актами.

Заставить правительство думать о правовом регулировании деятельности коллекторских агентств заставил рост числа проблемных кредитов, наметившийся в конце 2008 года. По мнению начальника главного управления банковского надзора Национального банка РБ Сергея Дубкова такая тенденция объясняется тем, что последние полтора-два года в Беларуси происходит активный рост потребительского кредитования. Как результат - происходит и рост задолженностей по кредитам. Таким образом, даже беглого взгляда на происходящие в этой сфере события достаточно, чтобы сделать вывод: коллекторские услуги в Беларуси будут пользоваться спросом, и наличие четкой правовой базы для их осуществления было бы как нельзя кстати.

В США на сегодня сбором долгов занимаются порядка 6 500 коллекторских агентств ("collection agency"). Бизнес, связанный с взысканием просроченной задолженности получил серьезное развитие в послевоенные годы прошлого столетия, когда начался бум потребительского, в том числе ипотечного кредитования, возникли разнообразные банковские услуги, такие как кредитные карты, автокредитование и т.п. Разумеется, за бумом кредитования сразу же последовал вал просроченных задолженностей. Так стали появляться организации, профессионально специализирующиеся на сборе долгов.

Некоторые финансовые и торговые компании имеют при себе свои собственные агентства по сбору долгов, другие обращаются к услугам независимых агентств. В Беларуси первые юридические компании, в том числе и специализирующиеся на сборе долгов, стали появляться в начале 90-х, т.к. очевидно, что до развала СССР их появление не было возможным в принципе. С увеличением количества коммерческих организаций и расширением практики кредитования, вопрос взыскания просроченной задолженности становился все более и более актуальным.

В ведущих экономиках мира, таких как США и Великобритания, создана устойчивая процедура работы с проблемными кредитами. В первый месяц возникновения неплатежа кредитор действует самостоятельно, звонит должнику и просит погасить долг. На 30-й день задолженности кредит признается проблемным, на эту сумму начисляют повышенные проценты, штрафы, пени. 90-й день - это последний день, когда банки работают по проблемному кредиту. На 91-й день разбираться поручается независимому коллекторскому агентству. На 210-й день долга информация о должнике уже поступает из коллекторского агентства в кредитное бюро, и там на него заводится дело.

Другим эффективным способом работы с накопившейся дебиторской задолженностью может стать факторинг. В операции факторинга обычно участвуют три лица: фактор (факторинговая компания или банк) - покупатель требования, поставщик товара (кредитор) и покупатель товара (дебитор). Основной деятельностью факторинговой компании является кредитование поставщиков путём выкупа краткосрочной дебиторской задолженности, как правило, не превышающей 180 дней. Между факторинговой компанией и поставщиком товара заключается договор о том, что ей по мере возникновения требований по оплате поставок продукции предъявляются счета-фактуры или другие платёжные документы. Факторинговая компания осуществляет дисконтирование этих документов путём выплаты клиенту 60-90% стоимости требований. После оплаты продукции покупателем факторинговая компания доплачивает остаток суммы поставщику, удерживая процент с него за предоставленный кредит и комиссионные платежи за оказанные услуги.

Благодаря договору факторинга поставщик может сразу получить от фактора плату за отгруженный товар, что позволяет ему не дожидаться оплаты от покупателя и планировать свои финансовые потоки. Таким образом факторинг обеспечивает предприятие реальными денежными средствами, способствует ускорению оборота капитала, повышению доли производительного капитала и увеличению доходности. Помимо финансирования оборотных средств при факторинге банк покрывает значительную часть рисков поставщика: валютные, процентные, кредитные риски и риск ликвидности.

При этом кредитор, заключая договор факторинга, получает возможность вернуть долг через более длительный срок по сравнению с коммерческим кредитом (в отдельных случаях долг пролонгируется под дополнительные обязательства), разрешается также частичное погашение долга, что стимулирует покупку товаров через факторинговые компании .

Коммерческие банки и факторинговые компании расширяют с помощью факторинга круг оказываемых услуг и увеличивают размеры прибылей. Альтернативой факторинга может служить уступка права требования долга, т.е. его продажа другому кредитору. В мировой практике данная форма взаимоотношений достаточно распространена в связи с тем, что уступка права требования происходит не за полную сумму долга, а за 20-30% от суммы долга, т.е. с дисконтом. Размер дисконта определяется так называемым качеством долга, то есть возможностью его истребовать. В Республике Беларусь правом получения уступки требования с дисконтом наделены лишь банки и небанковские финансовые организации, что в значительной мере ограничивает круг его применения у субъектов хозяйствования.

Довольно значимым инструментом может стать аутсорсинг некоторых функций, таких как бухгалтерия предприятия, юридическое сопровождение, взыскатели задолженности, водители автомобилей и пр.

Аутсорсинг - это передача фирмой определенных процессов или функций сторонней компании на основании договора. Аутсорсинг сегодня - это отличная возможность сэкономить свои деньги, получившая достаточное распространение и в Беларуси.

Ведь, действительно юристам, бухлалтерам и другим работникам необходимо платить зарплату, и немалую. Зарплата эта, как правило - оклад, не зависящий от результатов работы. В случае с аутсорсингом предприятие платит за результат, за конкретно сделанную работу, а не просто за заключенный договор и 8-часовое нахождение на рабочем месте. А ведь помимо заработной платы это и аренда помещения, и оборудование рабочего места, и трудозатраты кадровиков и уборщицы, и множество других мелочей, выливающихся по итогу в крупные суммы.

Но собственник предприятия должен отдавать себе отчёт, что сокращать нужно не только сотрудников, а также наименее эффективные сегменты бизнеса. В этом случае сокращение расходов и требуемых оборотных средств будет следствием более общего решения. По моему мнению в следующих разрезах имеет смысл сегментировать бизнес с целью сокращения его масштабов в первую очередь:

• 1) Бизнес- направления с наименьшей доходностью;
• 2) По направлению клиентской направленности:
  • · Отрасли,
  • · Регионы,
  • · Потенциал потребления,
  • · Лояльность,
  • · Платежеспособность.
• 3) По типам продуктов:
  • · Товарные группы,
  • · Торговые марки,
  • · Модели,
  • · Импорт - отечественное производство,
  • · Hi end - low end,
  • · Оборачиваемость,
  • · Рентабельность инвестиций,
  • · Услуги.
• 4) По сложности и затратности продвижения:
  • · Высокозатратное - малозатратное,
  • · Эффективное - неэффективное,
  • · Имиджевое - торговое,
  • · Каналы продвижения.
• 5) По каналам продаж:
  • · Конечный потребитель - торговый партнер,
  • · Торговые точки,
  • · Способы продаж: телемаркетинг, торговые представители, интернет и так далее.
• 6) По затратам на логистику:
  • · Платные и бесплатные услуги,
  • · Продажа со склада - под заказ.

Поскольку зачастую компании не обладают полной информацией об эффективности всех сегментов, а времени для сбора этих данных нет, при выборе сегментов сокращения как раз и должна быть задействована интуиция и опыт руководителей компании.

Достаточно часто предприятия в своей деятельности используют такой метод, как страхование рисков. Страхование рисков - это защита имущественных интересов предприятия при наступлении страхового события (страхового случая) специальными страховыми компаниями (страховщиками). Страхование происходит за счёт денежных фондов, формируемых ими путём получения от страхователей страховых премий (страховых взносов).

В процессе страхования предприятию обеспечивается страховая защита по всем основным видам его рисков (и систематических, и несистематических). При этом объём возмещения негативных последствий рисков страховщиками не ограничивается -- он определяется стоимостью объекта страхования (размером его страховой оценки), страховой суммы и размером уплачиваемой страховой премии.

Прибегая к услугам страховщиков, предприятие должно в первую очередь определить объект страхования -- виды рисков, по которым оно намерено обеспечить внешнюю страховую защиту.

Состав таких рисков определяется рядом условий:

• § страхуемость риска. Определяя возможности страхования своих рисков, предприятие должно выяснить возможность их страхования с учётом страховых продуктов, предлагаемых рынком;
• § обязательность страхования рисков. Ряд рисков в соответствии с условиями государственного регулирования хозяйственной деятельности предприятий подлежит обязательному страхованию;
• § существование у предприятия страхового интереса. Оно характеризуется заинтересованностью предприятия в страховании отдельных видов своих рисков. Такой интерес определяется составом рисков предприятия, возможностью их нейтрализации за счёт внутренних механизмов, уровнем вероятности возникновения рискового события, размером возможного ущерба по отдельным рискам и рядом других факторов;
• § невозможность полностью восполнить потери по риску за счёт собственных ресурсов. Предприятие должно обеспечивать полное или частичное страхование по всем видам страхуемых катастрофических рисков, присущих его деятельности;
• § высокая вероятность возникновения риска. Это условие определяет необходимость страховой защиты по отдельным рискам допустимой и критической их групп, если возможности их нейтрализации не обеспечиваются полностью за счёт внутренних её механизмов;
• § непрогнозируемость и нерегулируемость риска предприятием. Отсутствие опыта или достаточной информационной базы иногда не позволяют в рамках предприятия определить степень вероятности наступления рискового события по отдельным рискам или рассчитать возможный размер ущерба по ним. В этом случае лучше воспользоваться системой страхования рисков;
• § приемлемая стоимость страховой защиты по риску. Если стоимость страховой защиты не соответствует уровню риска или финансовым возможностям предприятия, от неё следует отказаться, усилив соответствующие меры его нейтрализации за счёт внутренних механизмов.

Предлагаемые на рынке страховые услуги, обеспечивающие страхование рисков предприятия, классифицируются по формам, объектам, объёмам, видам.

По формам подразделяют обязательное и добровольное страхование.

Обязательное страхование -- это форма страхования, основанная на законодательной обязательности его осуществления как для страхователя, так и для страховщика.

Основным объектом обязательного страхования на предприятиях являются его активы (имущество), входящие в состав операционных основных средств. Это связано с тем, что потеря незастрахованных операционных основных средств, которые формируются в основном за счёт собственного капитала, может вызвать существенное снижение финансовой устойчивости предприятия. Поэтому в более расширенном трактовании оно представляет собой страхование риска снижения уровня финансовой устойчивости предприятия, связанное с возможным уменьшением доли собственного капитала.

Добровольное страхование -- это форма страхования, основанная лишь на добровольно заключаемом договоре между страхователем и страховщиком исходя из страхового интереса каждого из них. Принцип добровольности распространяется и на предприятие, и на страховщика, позволяя последнему уклоняться от страхования опасных или невыгодных для него рисков.

По объектам различают имущественное страхование, страхование ответственности и страхование персонала.

Имущественное страхование охватывает все основные виды материальных и нематериальных активов предприятия.

Страхование ответственности -- страхование, объектом которого является ответственность предприятия и его персонала перед третьими лицами, которые могут понести убытки в результате какого-либо действия или бездеятельности страхователя. Это страхование обеспечивает страховую защиту предприятия от рисков потерь, которые могут быть возложены на него в законодательном порядке в связи с причинённым им ущербом третьим лицам -- как физическим, так и юридическим.

Страхование персонала охватывает страхование предприятием жизни своих сотрудников, а также возможные случаи потери ими трудоспособности и др. Конкретные виды этого страхования осуществляются предприятием в добровольном порядке за счёт его прибыли в соответствии с коллективным трудовым соглашением и индивидуальными трудовыми контрактами.

По объёмам страхование делят на полное и частичное.

Полное страхование обеспечивает страховую защиту предприятия от негативных последствий рисков при наступлении страхового события.

Частичное страхование ограничивает страховую защиту предприятия от негативных последствий рисков как определёнными страховыми суммами, так и системой конкретных условий наступления страхового события.

По видам выделяют страхование имущества, страхование кредитных рисков, депозитных рисков, инвестиционных рисков, косвенных рисков, финансовых гарантий и прочие виды рисков.

Страхование имущества (активов) охватывает все материальные и нематериальные активы предприятия. Оно может быть осуществлено в размере реальной рыночной их стоимости при наличии соответствующей экспертной оценки. Страхование различных видов этих активов может быть осуществлено у нескольких (а не у одного) страховщиков, что гарантирует более прочную степень надёжности страховой защиты.

Страхование кредитных рисков (или риска расчётов) -- это страхование, при котором объектом является риск неплатежа (несвоевременного платежа) со стороны покупателей продукции при предоставлении им товарного (коммерческого) кредита или при поставке им продукции на условиях последующей оплаты.

Страхование депозитных рисков производится в процессе осуществления предприятием краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений с использованием различных депозитных инструментов. Объектом страхования является риск невозврата банком суммы основного долга и процентов по депозитным вкладам и депозитным сертификатам в случае его банкротства.

Страхование инвестиционных рисков -- это страхование, объектом которого являются различные риски реального инвестирования (риски несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ по инвестиционному проекту, несвоевременного завершения строительно-монтажных работ по нему, невыхода на запланированную проектную производственную мощность и др.).

Страхование косвенных рисков -- это страхование, к которому относятся страхование расчётной прибыли, страхование упущенной выгоды, страхование превышения установленного бюджета капитальных или текущих затрат, страхование лизинговых платежей и др.

Страхование финансовых гарантий -- объектом страхования является риск невозврата (несвоевременного возврата) суммы основного долга и неуплаты (несвоевременной уплаты установленной суммы процентов). Страхование финансовых гарантий предполагает, что определённые обязательства предприятия, связанные с привлечением заёмного капитала, будут выполнены в соответствии с условиями кредитного договора.

Прочие виды страхования рисков -- объектом являются иные виды рисков, не вошедшие в состав традиционных видов страхования.

По используемым системам страхования выделяют страхование по действительной стоимости имущества, страхование по системе пропорциональной ответственности, страхование по системе "первого риска", страхование с использованием франшизы.

Страхование по действительной стоимости имущества используется в имущественном страховании и обеспечивает страховую защиту в полном объёме ущерба, нанесённого застрахованным видам активов предприятия (в размере страховой суммы по договору, соответствующей размеру страховой оценки имущества). Таким образом, при этой системе страхования страховое возмещение может быть выплачено в полной сумме понесённого финансового ущерба.

Страхование по системе пропорциональной ответственности обеспечивает частичную страховую защиту по отдельным видам рисков. В этом случае страховое возмещение суммы понесённого ущерба осуществляется пропорционально коэффициенту страхования (соотношение страховой суммы, определённой договором страхования, и размера страховой оценки объекта страхования).

Страхование по системе "первого риска". Под "первым риском" понимается ущерб, понесённый страхователем при наступлении страхового события, заранее оценённый при составлении договора страхования как размер указанной в нём страховой суммы. Если фактический ущерб превысил предусмотренную страховую сумму (застрахованный первый риск), он возмещается при этой системе страхования только в пределах согласованной ранее сторонами страховой суммы.

Страхование с использованием безусловной франшизы. Франшиза -- это минимальная некомпенсируемая страховщиком часть ущерба, понесённого страхователем. При страховании с использованием безусловной франшизы страховщик во всех страховых случаях выплачивает страхователю сумму страхового возмещения за минусом размера франшизы, оставляя её у себя.

Страхование с использованием условной франшизы. При этой системе страхования страховщик не несёт ответственности за ущерб, понесённый предприятием в результате наступления страхового события, если размер этого ущерба не превышает размера согласованной франшизы. Если же сумма ущерба превысила размер франшизы, то она возмещается предприятию полностью в составе выплачиваемого ему страхового возмещения (т. е. без вычета в этом случае размера франшизы).

Самострахование (внутреннее страхование, резервирование) -- это метод снижения рисков, основанный на резервировании предприятием части своих ресурсов и позволяющий преодолеть негативные последствия, как правило, по однотипным рискам.

При самостраховании предприятия создают фонды (фонды рисков), которые в зависимости от цели назначения могут быть в натуральной или денежной форме. Например, фермеры и другие субъекты сельского хозяйства создают натуральные страховые фонды: семенной, фуражный и др. Их создание вызвано вероятностью наступления неблагоприятных климатических и природных условий.

Самострахование становится необходимым в следующих случаях:

• § очевидна экономическая выгода от его использования по сравнению с другими методами снижения рисков;
• § невозможно обеспечить требуемое снижение или покрытие рисков предприятия в рамках других методов управления риском.

Основными формами самострахования являются:

• § формирование резервного (страхового) фонда предприятия. Он создаётся в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. Цель его создания -- покрытие непредвиденных расходов, кредиторской задолженности, расходов по ликвидации хозяйствующего субъекта; на выплату процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям в случае недостаточности прибыли для этих целей. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной предприятием в отчётном периоде;
• § формирование целевых резервных фондов. Например, фонд страхования ценового риска (на период временного ухудшения конъюнктуры рынка); фонд уценки товаров на предприятиях торговли; фонд погашения безнадёжной дебиторской задолженности по кредитным операциям предприятия и т. п. Перечень таких фондов, источники их формирования и размеры отчислений в них определяются уставом предприятия и другими внутренними нормативами;
• § формирование резервных сумм финансовых ресурсов в системе бюджетов, доводимых различным центрам ответственности. Такие резервы предусматриваются обычно во всех видах капитальных бюджетов и в ряде гибких текущих бюджетов;
• § формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Страховые запасы создаются по денежным активам, сырью, материалам, готовой продукции. Размер потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов устанавливается в процессе их нормирования;

нераспределённый остаток прибыли, полученной в отчётном периоде. До его распределения он рассматривается как резерв финансовых ресурсов, направляемых в необходимом случае на ликвидацию негативных последствий отдельных рисков.

Не менее значимым средством при борьбе с дефицитом оборотных средств является лизинг. Принято выделять следующие формы лизинга:

• · оперативный лизинг (аренда) - позволяет приобрести в пользование необходимые основные средства (оборудование, автомобили и др.) с минимальными затратами
• · финансовый лизинг - 1) это приобретение в собственность основных средств с отнесением их стоимости на затраты и с рассрочкой платежа. 2) это приобретение в собственность основных средств с рассрочкой платежа (в рассрочку). При этом стоимость приобретаемых основных средств относится на затраты
• · возвратный финансовый лизинг - Банк приобретает у предприятия (индивидуального предпринимателя) основные средства с дальнейшей их передачей в лизинг этому же предприятию (индивидуальному предпринимателю). При этом (Основные преимущества) у лизингополучателя появляются свободные денежные средства (на расчетном счете) и налоговые льготы.

Как правило, использование лизинга обеспечивает большую эффективность, нежели привлечение кредитных средств от банков либо использование собственных средств отвлекая их от других целей. Однако в целом и вариант кредита и вариант лизинга позволяют уменьшить затраты предприятия на приобретение основных средств за счет меньшей стоимости заемных ресурсов по сравнению со средневзвешенной стоимостью капитала предприятия. При этом необходимо отметить, что привлечение кредитных ресурсов, в отличие от финансового лизинга, отражаются на финансовых показателях предприятия и прежде всего на структуре капитала предприятия.

Достаточно распространённым видом деятельности по преодолению дефицита оборотных средств является получение кредитных средств банками или иными небанковскими кредитными организациями.

Кредиты на пополнение оборотных средств предоставляются белорусскими банками в основном на срок от месяца до года. Лимит кредитования устанавливается обычно соразмерно нетто-оборотам по расчетным счетам заемщика и, как правило, не превышает 2/3 среднемесячного оборота. При определении величины лимита кредитования могут учитываться также другие денежные поступления, которые заемщик может подтвердить. Анализируется хозяйственная деятельность и финансовое положение предприятия-заемщика. Процентная ставка зависит от срока и суммы кредитования.

В качестве обеспечения по кредиту, которое может быть предоставлено как заемщиком, так и третьими лицами, банки рассматривают:

• · товарные запасы, сырье, готовую продукцию на складе;
• · товар в обороте и переработке;
• · производственное оборудование и автотранспорт;
• · недвижимость;
• · ценные бумаги и долговые обязательства.

Залоговая цена имущества, предлагаемого в качестве обеспечения, устанавливается, как правило, в размере не более 70% от рыночной стоимости. В некоторых случаях (например, недвижимость, производственное оборудование) для оценки рыночной стоимости имущества необходимо привлечь независимого эксперта-оценщика. Имущество, передаваемое в залог, страхуется в пользу банка в одной из сотрудничающих с банком страховых компаний по выбору заемщика.

Как дополнительное обеспечение могут рассматриваться:

• · поручительства физических лиц;
• · поручительства предприятий и организаций, имеющих устойчивое финансовое положение.

Указанные виды обеспечения могут использоваться как порознь, так и в сочетании.

В целом следует отметить, что существует целый ряд, как видов бизнеса, так и отдельных инвестиционных проектов, для реализации которых не требуется большой оборотный капитал, и наличие оборотных средств в целом не оказывает на них существенного влияния, например, ведение бизнеса и инвестиции в нетрадиционные источники энергии, развитие объектов недвижимости, инвестиции в транспортировку нефти и газа по трубопроводам, а также некоторые другие.