Анализ и оценка оборотного капитала предприятия. Курсовая работа: Анализ оборотного капитала организации

От обеспеченности оборотными средствами, их структуры и уровня использования во многом зависят эффективность функционирования и финансовая устойчивость предприятий. Поэтому в систему управления оборотными активами наряду с планированием, нормированием и учетом входит регулярный анализ их состава, динамики, соответствия потребностям текущей производственно-хозяйственной деятельности.

Состав и структура оборотных активов ООО «Краснодарторгтехника» представлены в таблице 2.18 .

По данным таблицы видно, что в 2007 значительную часть оборотных активов составляют материально производственные запасы (26,4 %)и дебиторская задолженность (55,4 %). Большое процентное соотношение первого фактора вызвано тем, что предприятию в связи с договорами по обслуживанию и ремонту проданного оборудования необходимо иметь в наличие запасные части на случай поступления заявки по ремонту, высокий уровень дебиторской задолженности вызван тем, что предприятие работает с бюджетными организациями, а в 2007 году были задержаны платежи из бюджета.

Таблица 2.18 - Состав и структура оборотных активов ООО «Краснодарторгтехника», тыс. рублей

В 2008 году происходит сокращение договоров ремонта, что в свою очередь снижает уровень производственных запасов, хотя процентное соотношение с общей суммой оборотных активов и возрастает до 37,1 %. В связи с погашением долгов, значительно снижается уровень дебиторской задолженности (22,1 % к общему уровню оборотных активов), что ведет к возрастанию денежных средств (40,8 % к общему уровню оборотных активов). Данные изменения весьма положительно отражаются на экономической деятельности предприятия. В 2009 году ситуация практически не изменяется, доля материально-производственных запасов в процентном соотношении немного снижается (30, 3 % к общему уровню), доля дебиторской задолженности вохрастает до 33,2 % к общему уровню, а доля денежных средств снижается до 36,6 %.

Рациональное соотношение источников формирования оборотных активов зависит от отраслевой специфики организаций. Очевидно, что в торговых организациях в высокой доле собственных средств нет необходимости. А в производственной сфере высокая доля собственных источников желательна, но труднодостижима.

Рассмотрим взаимосвязь изменения структуры оборотных активов, источников формирования оборотных активов и уровень абсолютной ликвидности предприятия.

Для этого структуры источников формирования оборотных активов представим в таблице 2.19

Таблица 2.19 - Структура источников формирования оборотных средств ООО «Краснодарторгтехника» за 2007 - 2009 годы, %

Конечно, структура источников формирования оборотных средств предприятия ООО «Краснодарторгтехника» далека от оптимальной, но в динамике фактически представлена устойчиво положительно. По данным таблицы можно сделать вывод, что ООО «Краснодарторгтехника» имеет резервы повышения заемных и привлеченных средств, а это значит, что оно имеет возможность наращивать обороты производственной деятельности.

Рассчитаем показатели оборачиваемости ООО «Краснодарторгтехника» Данные сведем в таблице 2.20

По данным таблицы можно сделать следующие выводы. В 2007 году общая оборачиваемость оборотных активов составила 4,8, это значит, что на каждый рубль вложенный в оборотные активы приходится 4,8 рублей выручки. Данный показатель высок в связи со спецификой деятельности ООО «Краснодарторгтехника». В 2008 и 2009 году данный показатель имел устойчивую тенденцию к росту и соответственно составил 5,1 и 7. Это означает, что при относительно небольших колебаниях величины оборотного капитала темпы роста выручки от продаж значительно высоки.

Таблица 2.20 - Показатели оборачиваемости ООО «Краснодарторгтехника» за 2007-2009 годы.

Коэффициент оборачиваемости текущих активов в 2007 году составил 7,1. Это значит, что на 1 рубль оборотных активов исключая материально-производственные запасы приходится 7,1 рублей выручки от продаж. В 2008 году ситуация незначительно изменилась и данный показатель составил 7,5. А вот в 2009 году темп роста данного показателя составил 138,8 %, что означает, что на один рубль текущих активов приходилось уже 10,5 рублей общего объема выручки.

В 2007 году коэффициент оборачиваемости запасов составил 14,9, что означает, что на один рубль материально-производственных запасов приходилось 14,9 рублей валовой выручки. В 2008 и 2009 годах темпы роста данного показателя соответственно составили 111,7 % и 126, 2 %, что означает, что данный показатель стал равен 16,6 и 21 соответственно.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2007 году составил 9,6 % , это означает что на один рубль, отвлеченный в дебиторскую задолженность, выручка составляет 9,6 рублей. В 2008 году темп роста показателя составил 124, 4 %, в абсолютном выражении составляет 11,9 . В 2009 году данный показатель увеличился более, чем в 2 раза и составил 24,7. Это вызвано ростом валовой выручки более высокими темпами, чем роста дебиторской задолженности.

В 2007 году самым низким оказался коэффициент оборачиваемости собственного капитала, он составил 0,4, это означает, что на 1 рубль собственного капитала отдача от объема выручки составила всего лишь 40 копеек. Зато данный показатель в 2008 году возрос самыми высокими темпами и увеличился более, чем в 5,5 раз. В 2009 году было отмечено относительно небольшое изменение, темп роста показателя составил 102,3 %.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств был самым высоким в 2007 году. Он составил 54,6, что означает, что на 1 рубль денежных средств приходилось 54,6 рублей общей выручки. В 2008 году данный показатель сократился более чем в 2 раза и составил 23,7, а в 2009 году снизился до 18,2.

Рассчитаем показатели использования оборотного капитала. Полученные нами данные представим в Таблице 2.21

Таблица 2.21 - Показатели использования оборотного капитала

Коэффициент автономии в 2007 году составил 0,54, в 2008 и 2009 годах были отмечены темпы роста соответственно 127 % и 109 %. Данный показатель характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие. Значит, что с ростом данного показателя растет финансовая устойчивость ООО «Краснодарторгтехника». Коэффициент иммобилизации показывает, какая часть собственного капитала вложена в основные средства. В рассматриваемом периоде данный показатель имеет тенденцию к снижению, это в свою очередь вызвано снижением суммы основных средств относительно высокими темпами.

Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом на протяжении рассматриваемого периода растет хотя и небольшими темпами. Это значит, что доля собственных источников оборотного капитала в общей структуре капитала растет.

В 2007 году коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками составил 0, 57. Это означает, что в 1 рубль оборотного капитала было вложено 57 копеек собственных источников финансирования. В 2008 году этот показатель увеличился до 0,75, а в 2009 году до 0,79.

Коэффициент общей ликвидности в 2007 году составил 2,64. Нормативное значение этого показателя 1, это значит, что показатель покрывает допустимый предел. В 2008 году данный показатель возрастает в 4 раза, а в 2009 году еще на 80 %, что в абсолютном выражении составляет 10,87 и 19,4 соответственно.

В 2007 году коэффициент критической ликвидности составил 0,19, это значительно ниже необходимого уровня (0,7 - 0,8), но в 2008 - 2009 годах ситуация изменилась в лучшую сторону, данный показатель составил 1,21 и 1,39 соответственно, что не только превысило минимальный порог, но и значительно улучшило экономическую привлекательность ООО «Краснодарторгтехника».

Так как у ООО «Краснодарторгтехника» отсутствуют краткосрочные финансовые вложения коэффициенты критической и абсолютной ликвидности равны. В мировой практике достаточным считается значение коэффициента абсолютной ликвидности, равное 0,2 - 0,3, то есть предприятие может немедленно погасить 20 - 30 % текущих обязательств. Это значит, показатель абсолютной ликвидности в рассматриваемом периоде удовлетворяет оптимальному значению.

Величина чистого оборотного капитала в 2007 году составила 3013 тыс. рублей, в 2008 году снизилась до 2764 тыс.рублей, а в 2009 году возросла на 30 % и превысила в абсолютном выражении и 2007 год и составила 3588 тыс. рублей.

Из всего вышесказанного можно сделать следующие выводы. Основные экономические показатели, такие как валовая выручка и чистая прибыль растут, что благоприятно сказывается на его экономической деятельности. Себестоимость от продаж растет меньшими темпами, что также положительно влияет на экономическую привлекательность ООО «Краснодарторгтехника». Предприятие для организации бесперебойного процесса производства не нуждается в значительных вложениях в основные фонды. ООО «Краснодарторгтехника» использует агрессивный подход политики формирования оборотных активов и год от года снижает их сумму.

В виду специфичности оказываемых услуг и реализуемых товаров (продажа, монтаж и наладка промышленного холодильного и технологического оборудования), предприятие для осуществления конкурентно способной деятельности должно иметь постоянный штат высококвалифицированных сотрудников (механиков), так как подготовка специалистов необходимого уровня занимает не менее 8-10 лет.

Баланс ООО «Краснодарторгтехника»» является абсолютно ликвидным, так как статьи А1-А3 превышают статьи П1-П3. Предприятие является полностью платежеспособным.

Проанализировав структуру притоков оттоков финансовых ресурсов (фондов) ООО «Краснодарторгтехника» за 2007-2009 годы можно сделать вывод, что компания обладает хорошей финансовой устойчивостью, так как основной приток финансовых ресурсов осуществляется за счет чистой прибыли, а основной отток направлен на расширение производственного потенциала компании и возвращение ранее полученного краткосрочного кредита.

Чистый денежный поток по операционной деятельность на протяжении рассматриваемого периода был отрицательным, но с каждым годом его отрицательная сумма снижалась. Проанализировав такие показатели, как маржинальный доход, порог рентабельности и запас финансовой прочности, мы можем сказать что ООО «Краснодарторгтехника» использует имеющиеся резервы повышения этих коэффициентов рационально.

Запас финансовой прочности в относительном выражении в 2009 году составил 94,3 %. Общепринятым нормальным значением ЗФП в относительном выражении считается 60%, что означает очень высокую прочность нашего предприятия. Также были отмечены положительные изменения эффектов операционного, финансового и операционно-финансового левереджей.

Незначительное абсолютное отклонение величины материально-производственных запасов свидетельствует о применении предприятием оптимальной стратегии по снабжению и использованию материально-производственных запасов, учитывая специфичность и сезонность основного вида деятельности организации. Значительное снижение дебиторской задолженности говорит о правильной разработке договоров купли-продажи, учитывая специфику покупателей. Значительное увеличение денежных средств говорит об образовании резерва на краткосрочные финансовые вложения.

Рациональное соотношение источников формирования оборотных активов зависит от отраслевой специфики организаций. Очевидно, что в торговых организациях в высокой доле собственных средств нет необходимости. А в производственной сфере высокая доля собственных источников желательна, но труднодостижима. Конечно, структура источников формирования оборотных средств предприятия ООО «Краснодарторгтехника» далека от оптимальной, но в динамике фактически представлена устойчиво положительно. По данным таблицы можно сделать вывод, что ООО «Краснодарторгтехника» имеет резервы повышения заемных и привлеченных средств, а это значит, что оно имеет возможность наращивать обороты производственной деятельности.

Анализируя показатели оборачиваемости, можно выявить активный рост по всем показателям, кроме оборачиваемости денежных средств, которая снижается за счет накопления их в нераспределенной прибыли.

Проследив динамику показателя длительности одного оборота, можно сказать, что в связи с ускорением общей оборачиваемости данный показатель к 2009 году снизился с 74 до 51 дня, это в свою очередь является положительным фактором для экономической деятельности ООО «Краснодарторгтехника»

Проведя анализ показателей использования оборотного капитала, также можно выявить положительные изменения. Показатели ликвидности не только превышают нормативные значения, но и растут на протяжении рассматриваемого периода, а это говорит о повышении экономической привлекательности ООО «Краснодарторгтехника».

Оборотные средства (оборотные активы, текущие активы) - это

средства, инвестируемые организацией в текущие операции в течение каждого цикла. Оборотные средства характеризуют наличие оборотного капитала организации. Оборотные средства характеризуют следующие признаки:

• 1) полное потребление в течение одного производственного цикла и перенесение стоимости на вновь созданную продукцию (для материальных средств);
• 2) нахождение в постоянном обороте;
• 3) изменение формы в течение одного оборота с денежной на товарную и с товарной на денежную. В процессе оборота оборотные средства проходят три стадии: закупку, потребление, реализацию:

где ДиД" - денежные средства;

ПЗ - производственные запасы;

НП - незавершенное производство;

ГП - готовая продукция;

ДЗ - дебиторская задолженность.

Анализ оборотных активов занимает важное место в анализе финансового состояния коммерческой организации, поскольку по отношению к ее хозяйственной деятельности они выполняют обслуживающую функцию, т.е. в процессе кругооборота оборотных активов формируется прибыль от продаж, во многом являющаяся основным источником средств, обеспечивающим успешное функционирование организации.

Для проведения анализа оборотного капитала необходимо дифференцировать его по следующим признакам.

В зависимости от обслуживания сферы воспроизводства оборотные активы делятся на две группы:

• оборотные производственные фонды: производственные запасы (сырье, материалы и другие аналогичные ценности), затраты в незавершенном производстве, расходы будущих периодов и налог на добавленную стоимость (НДС) по приобретенным ценностям;
• фонды обращения: готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы.

Следовательно, оборотный капитал организации представляет собой средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, которые совершают непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности организации.

По степени ликвидности оборотные средства подразделяются:

• 1) на абсолютно ликвидные средства - денежные средства, ликвидные краткосрочные вложения в ценные бумаги;
• 2) быстро реализуемые оборотные средства - дебиторская задолженность сроком погашения до одного года; готовая продукция на складе (за исключением брака);
• 3) медленно реализуемые средства - дебиторская задолженность сроком погашения более одного года, товарно-материальные запасы.

По степени риска вложения оборотного капитала:

• оборотные фонды с минимальным риском вложений: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения;
• оборотные фонды с малым риском вложений: дебиторская задолженность, производственные запасы (за вычетом залежалых), остатки готовой продукции и товаров (за вычетом не пользующихся спросом);
• со средним риском вложений - незавершенное производство, расходы будущих периодов;
• с высоким риском вложений: сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом.

Можно выделить следующие задачи анализа оборотных активов:

• 1) изучение изменения состава и структуры оборотных средств;
• 2) определение источников формирования оборотных средств;
• 3) определение показателей эффективности использования оборотных средств.

Информационная база анализа: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах. Для более глубокого анализа могут быть использованы пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах - раздел 4 «Запасы» и раздел 5 «Дебиторская и кредиторская задолженность».

Анализ оборотных средств организации традиционно начинают с анализа динамики их наличия и структуры (горизонтальный и вертикальный анализ), который проводят на основе данных II раздела баланса «Оборотные активы».

При этом при разной эффективности использования оборотных средств рост запасов в одном случае может быть оценен как следствие расширения объемов деятельности, а в другом - как следствие снижения деловой активности и соответствующего увеличения периода оборота средств. Положительная или отрицательная характеристика динамики дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств может быть дана только на основе сопоставления этих статей с динамикой объема продаж и финансовых результатов.

Наиболее важным элементом анализа оборотных средств в оценке финансового состояния организации является наличие источников их формирования.

Источниками формирования оборотных средств являются собственные и дополнительно привлеченные средства. Оптимальное соотношение собственных, заемных и привлеченных источников средств способствует укреплению финансового состояния организации.

За счет собственных источников формируется минимальная стабильная часть оборотных средств. Наличие собственных оборотных средств позволяет организации свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности.

При анализе оборотного капитала целесообразно провести расчет следующих показателей.

Наличие собственных оборотных средств (СОС) исчисляется разницей суммы собственного капитала - СК (раздел III баланса «Капитал и резервы») и стоимостью внеоборотных активов - ВНА (раздел I баланса):

Наличие собственных оборотных средств показывает, сколько собственного капитала может быть использовано организацией для финансирования своих оборотных активов или, другими словами, в какой мере оборотные активы организации финансируются за счет только собственного капитала, т.е. без учета долгосрочных заимствований.

В финансовом менеджменте для того, чтобы оценить, в какой мере оборотные средства организации финансируются за счет долгосрочного капитала, практикуется исчисление наличия собственных оборотных средств с учетом долгосрочных обязательств - СОС до:

где ДО - долгосрочные обязательства, тыс. руб. (раздел IV баланса).

Данный подход обусловливается тем, что долгосрочные обязательства, помимо собственного капитала, также являются источником воспроизводства основных фондов, отраженных в I разделе актива баланса.

Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами (Л^ос) показывает, какая часть оборотных (текущих) активов финансируется за счет собственных средств организации:

где Кеос - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (собственный капитал в обороте);

ОА - оборотные активы (II раздел бухгалтерского баланса).

Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами относится к числу основных аналитических показателей при прогнозе банкротства организации. При этом можно привести ряд подходов отдельных ученых к анализу составляющих собственного и заемного капитала. В данном случае объектом нашего внимания выступает статья бухгалтерского баланса «Доходы будущих периодов».

Анализируя источники финансовых ресурсов организации, О.В. Ефимова и М.В. Мельник отражают в структуре собственного капитала доходы будущих периодов как потенциальный капитал.

При характеристике собственного капитала Л.С. Васильева и М.В. Петровская называют величину собственного капитала с учетом доходов будущих периодов «уточненным» вариантом. Не вдаваясь в подробную характеристику формирования данных статей, следует отметить, что по статье «Доходы будущих периодов» учитывают предстоящие поступления задолженностей, возникающие вследствие превышения взыскиваемых с виновных лиц недостающих ценностей над их балансовой стоимостью.

Поэтому расчет коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (Кеос) мы считаем целесообразным рассчитывать следующим соотношением. В числителе - наличие собственных оборотных средств, равное разности между реальным собственным капиталом (итог III раздела пассива баланса плюс статья V раздела пассива баланса «Доходы будущих периодов») и суммой внеоборотных активов, в знаменателе - сумма итога II раздела бухгалтерского баланса «Оборотные активы»:

где СК Р - реальный собственный капитал, тыс. руб. или

где ДБП - доходы будущих периодов, тыс. руб.

В части данного показателя у ученых нет единой точки зрения по его нормальному ограничению. Так, В.Д. Коротнев, Н.Н. Бондина, И.А. Бондин и А.М. Ковалева, М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай считают, что его значение должно быть в пределах 0,6-0,8.

По мнению большинства аналитиков, нормальное ограничение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами >0,1, т.е. 10% оборотных активов должно быть сформировано за счет собственного капитала, а остальная часть - за счет заемных и привлеченных средств.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (А"сосмз) показывает, какая часть материальных запасов (М3) обеспечена собственными оборотными средствами:

Уровень рассматриваемого показателя оценивается прежде всего в зависимости от материальных запасов организации. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, т.е. показатель будет меньше единицы. И наоборот, при недостаточности материальных запасов показатель может быть выше единицы, но это вряд ли можно считать признаком хорошего финансового состояния организации.

Большинство аналитиков считают нормальное ограничение данного показателя >0,5.

Коэффициент маневренности собственного капитала (К м СК) показывает, какая часть собственного капитала используется для текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства:

Высокое значение данного показателя положительно характеризует финансовое состояние организации. Рекомендуемые критерии - 0,5-0,6. Коэффициент маневренности может иметь и отрицательное значение, если весь собственный капитал вложен в основные средства.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (К м СО с) характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств (ДС):

Рост данного показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое значение показателя устанавливается организацией самостоятельно и зависит от того, насколько высока ежедневная потребность у нее в свободных денежных ресурсах.

Расчет вышеназванных показателей приведен ниже и представлен в табл. 3.10.

Наличие СОС в предыдущем году: 71 191 - 35 147 = 36 044.

Наличие СОС в отчетном году: 78 699 - 36 289 = 42 410.

Кеос в предыдущем году: Кеос = 36 044: 45 518 = 0,79.

А"сос в отчетном году: К С ос = 42 410: 48 477 = 0,88.

^сосмз в предыдущем году: К СО сш = 36 044: 42 843 = 0,84.

^сосмз в отчетном году: Ясосмз = 42 410: 45 455 = 0,93.

К м.ек в предыдущем году: К м С к = 36 044: 71 191 = 0,51.

К м.ек в отчетном году: К м ск = 42 410: 78 699 = 0,54.

Ки.сос в предыдущем году: К мС ос = 401:36 044 = 0,011.

Ам.сос в отчетном году: К мС ос = 393: 42 410 = 0,009.

Таблица ЗЛО

Относительные показатели оборотного капитала организации

В исследуемой организации наличие собственных оборотных средств за год возросло на 6366 тыс. руб. Это связано прежде всего с ростом собственного капитала. Наличие и структура источников формирования оборотных средств соответствует рекомендуемым значениям: коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами при нормативе 0,1 к концу отчетного периода фактически почти в девять раз выше; наблюдается тенденция его роста. Материальные запасы сформированы преимущественно за счет собственного капитала - на начало года его доля в них составляла 84%, к концу года - 93%, что оказывает благоприятное влияние на обеспечение устойчивого финансового состояния организации. Маневренность собственного капитала высокая: более половины его размера направлено в оборотные активы. Однако наблюдается низкое значение маневренности собственных оборотных средств - коэффициент маневренности на начало года составил всего 0,011, на конец года - 0,009. Это означает, что денежные средства в составе собственных оборотных средств составляли на начало года всего 1,1 %, на конец года еще меньше - 0,9%.

Анализ оборотных средств позволяет:

Оценить эффективность использования ресурсов в оперативной деятельности предприятия

Определить ликвидность баланса предприятия, то есть возможность своевременно погасить краткосрочные обязательства

Выяснить во что вкладываются собственные оборотные средства предприятия в течение финансового цикла

Политика управления использованием оборотных активов предприятия разрабатывается по следующим основным этапам (таблица 1).

1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде.

Этапы формирования политики управления использованием оборотных активов предприятия
	Анализ использования оборотных активов предприятия в предшествующем периоде
	Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия
	Оптимизация объема оборотных активов
	Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов
	Оптимизация соотношения постоянной и переменной части оборотных активов
	Обеспечение повышения рентабельности оборотных активов

Таблица 1. Основные этапы формирования политики управления использованием оборотных активов предприятия

На первом этапе анализа рассматривается динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием, - темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы всех активов; динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия.

На втором этапе анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов – запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; дебиторской задолженности; остатков денежных активов. В процессе этого этапа анализа рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого их этих видов оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объема производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

На третьем этапе анализа изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их сумме. Этот анализ проводится с использованием показателей – коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов. В процессе анализа устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуются основные факторы, определяющие продолжительность этих циклов.

На четвертом этапе анализа определяется рентабельность оборотных активов, исследуются определяющие ее факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных активов.

На пятом этапе анализа рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов - динамика их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов.

Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

2. Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия. Такие принципы отражают общую идеологию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности. Применительно к оборотным активам они определяют выбор определенного типа политики их формирования.

Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия – консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства продукции, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т. п. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов - их оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия. При таком подходе обеспечивается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования финансовых ресурсов.

Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования. Однако любые сбои в осуществлении нормального хода операционной деятельности, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

Таким образом, избранные принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия (или тип политики их формирования), отражая различные соотношения уровня эффективности их использования и риска, в конечном счете определяют сумму этих активов и их уровень по отношению к объему операционной деятельности.

3. Оптимизация объема оборотных активов. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Процесс оптимизации объема оборотных активов на этой стадии формирования политики управления ими состоит из трех основных этапов.

На первом этапе с учетом результатов анализа оборотных активов в предшествующем периоде определяется система мероприятий по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в его рамках - производственного и финансового циклов предприятия. При этом сокращение продолжительности отдельных циклов не должно приводить к снижению объемов производства и реализации продукции.

На втором этапе на основе избранного типа политики формирования оборотных активов, планируемого объема производства и реализации отдельных видов продукции и скрытых резервов сокращения продолжительности операционного цикла оптимизируется объем и уровень отдельных видов этих активов. Средством такой оптимизации выступает нормирование периода их оборота и суммы.

На третьем этапе определяется общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий период.

4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно колеблется в зависимости от сезонных особенностей осуществления операционной деятельности. Так, на предприятиях ряда отраслей агропромышленного комплекса закупки сырья осуществляются в течение лишь определенных сезонов, что определяет повышенную потребность в оборотных активах в этот период в форме запасов этого сырья. На предприятиях отдельных отраслей имеется возможность переработки сырья лишь в течение "сезона переработки" с последующей равномерной реализацией продукции, что определяет в такие периоды повышенную потребность в оборотных активах в форме запасов готовой продукции. Колебания в размерах потребности в отдельных видах оборотных активов могут вызываться и сезонными особенностями спроса на продукцию предприятия. Поэтому в процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную (или иную циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года.

Процесс оптимизации соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов осуществляется по следующим этапам:

На первом этапе по результатам анализа помесячной динамики уровня оборотных активов в днях оборота или в сумме за ряд предшествующих лет строится график их средней "сезонной волны".

В отдельных случаях он может быть конкретизирован по отдельным видам оборотных активов.

На втором этапе по результатам графика "сезонной волны" рассчитываются коэффициенты неравномерности (минимального и максимального уровней) оборотных активов по отношению к среднему их уровню.

На третьем этапе определяется сумма постоянной части оборотных активов. На четвертом этапе определяется максимальная и средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде.

Соотношение постоянной и переменной частей оборотных активов является основой управления их оборачиваемостью и выбора конкретных источников их финансирования.

5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов. Хотя все виды оборотных активов в той или иной степени являются ликвидными (кроме расходов будущих периодов и безнадежной дебиторской задолженности) общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим (особенно неотложным) финансовым обязательствам. В этих целях с учетом объема и графика предстоящего платежного оборота должна быть определена доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко- и средне ликвидных активов.

6. Обеспечение повышения рентабельности оборотных активов. Как и любой вид активов, оборотные активы должны генерировать определенную прибыль при их использовании в производственно-сбытовой деятельности предприятия. Вместе с тем, отдельные виды оборотных активов способны приносить предприятию прямой доход в процессе финансовой деятельности в форме процентов и дивидендов (краткосрочные финансовые вложения). Поэтому составной частью разрабатываемой политики является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений. Политика управления использованием оборотных активов получает свое отражение в системе разработанных на предприятии финансовых нормативов. Основными из таких нормативов являются:

Норматив собственных оборотных активов предприятия;

Система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом;

Система коэффициентов ликвидности оборотных активов.

Таким образом, цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятиях с большим объемом используемых оборотных активов разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными их видами:

1) запасами товарно-материальных ценностей (они включают запасы сырья, материалов и готовой продукции);

2) дебиторской задолженностью;

3) денежными активами (к ним приравниваются и краткосрочные финансовые вложения, которые рассматриваются как форма временного использования свободного остатка денежных активов)

Сущность оборотных средств

Определение 1

Оборотные средства включают в себя финансовые ресурсы компании, которые предназначены для формирования оборотных активов. Использование этих средств осуществляется в рамках каждого цикла воспроизводства в течение определенного короткого промежутка времени. Как правило, такой промежуток времени не более одного года.

Основное назначение оборотного капитала , как и оборотных средств, заключается в обеспечении производственного процесса через оснащение предприятия предметами труда, а также обеспечении текущих платежей за потребленные ресурсы и оказание услуг предприятию другими компаниями.

Оборотные и внеоборотные средства отличаются характером их воспроизводства и способам переноса стоимости на вновь созданный продукт.

Особенности оборотного капитала

Основная особенность оборотного капитала заключается в небольшом сроке службы и цене, которую сразу же относят на производственные издержки. Такой капитал затрачивается на покупку сырья и материалов, изделий, которые предназначены для реализации, а также полуфабрикатов и комплектующих.

Оборотный капитал представляет собой стоимостное выражение по различным предметам труда, оборот которых происходит в процессе производства за один раз.

Всю свою цену предметы труда переносят на выпущенную продукцию, создавая ее себестоимость. Оборотный капитал можно представить в виде оборотных средств, потребляемых предприятием при осуществлении своей деятельности.

Главная особенность оборотных средств заключается в том, что они потребляются за один промежуток в обычном производственном цикле.

В составе оборотного капитала можно выделить:

• Производственные запасы, включающие сырье и полуфабрикаты, материалы, топливо и электроэнергию, комплектующие и запасные части, готовую продукцию и затраты незаконченного производства,
• Дебиторская задолженность со сроком от года,
• Денежные средства в кассе и на счетах,
• Краткосрочные финансовые инвестиции,
• Прочие оборотные активы.

Анализ оборотного капитала

В процессе анализа оборотный капитал разделяют на оборотные промышленные фонды и фонды обращения.

Оборотные фонды состоят из производственных запасов, средств, находящихся в производстве и затрат будущих периодов. Производственные запасы могут включать в себя сырье и материалы, топливо и полуфабрикаты, подсобные вещества, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

Определение 2

Фонды обращения включают в себя нереализованную продукцию, которая находится на складах, отгруженную, но не оплаченную продукцию, товары для перепродажи, денежные средства в кассе, на расчетном счете.

Основная цель анализа оборотных средств заключается в том, чтобы определить наиболее оптимальные размеры и четкую структуру оборотного капитала.

Анализу также подвергаются источники финансирования. Таким образом, оборотный капитал можно разделить на постоянный и переменный капитал.

Постоянный капитал включает оборотные активы, необходимость в которых практически не меняется в течение всех производственных циклов.

Постоянный капитал состоит из минимального размера текущих активов и представляет собой непременное условие осуществления нормальной производственной деятельности предприятия.

Переменный капитал состоит из добавочного текущего актива, который необходим для осуществления различных непредвиденных операций.

Важным показателем анализа является чистый оборотный капитал, используемый при осуществлении финансовых расчетов компании. С помощью чистого оборотного капитала характеризуется величина размера капитала, который свободен от всех краткосрочных обязательств. Другое название чистого оборотного капитала - рабочий капитал, который необходим для стабильной поддержки финансовой устойчивости предприятия.

В случае, когда оборотные средства превысили величину краткосрочных обязательств, можно говорить о том, что компания легко способна погасить свои обязательства. Такое предприятие обладает резервами для своего функционирования.

Собственный оборотный капитал может свидетельствовать о том, какую часть оборотных активов компания финансирует через собственные средства. Наличие обязательной и достаточной величины собственного капитала является важнейшей характеристикой финансовой устойчивости компании.

Замечание 1

Сумму собственного капитала можно установить, вычитая из суммы оборотных средств сумму краткосрочных обязательств. При недостаточном количестве капитала происходит значительное уменьшение постоянной части активов, рост переменной части активов. Это положение может свидетельствовать об увеличении финансовой зависимости компании, а также ее неустойчивости.

Состояние данного показателя также влияет на коэффициент ликвидности, с помощью которого характеризуется соотношение между стоимостью оборотных активов и привлеченным капиталом.

Показатели оборотного капитала

Для того чтобы оценить оборачиваемость оборотного капитала используют несколько показателей. Важнейшим из показателей является коэффициент оборачиваемости, который отражает скорость оборота и показывает число оборотов, которое совершает оборотный капитал за соответствующий период времени.

Формула коэффициента оборачиваемости выглядит следующим образом:

$Ко = РП / ОС$

• $КО$ – показатель оборачиваемости, обороты;
• $РП$ – выручка от продажи готовой продукции, работ, услуг, руб.;
• $ОС$ – средняя величина оборотного капитала, руб.

С помощью длительности одного оборота можно показать число дней, которое необходимо для совершения одного кругооборота. Это отношение определяется формулой:

$ДО = Дкап / КО$

• $ДО$ - длительность одного оборота, дни;
• $Дкап$ – число капитальных дней в расчетном периоде, дни.

Еще одним важным показателем является коэффициент закрепления оборотных средств, который представляет собой обратную величину коэффициента оборачиваемости. Коэффициент закрепления отражает величину оборотных средств, которая содержится в каждом рубле реализованной продукции. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Раздел 1. Оборотный капитал организации

1.1 Сущность и состав оборотного капитала, основы его организации

1.2 Источники формирования оборотного капитала и финансирование его прироста

1.3 Анализ и эффективность использования оборотного капитала

Раздел 2. Практическая часть на примере «ОАО Северсталь»

2.1 Анализ источников формирования оборотного капитала

2.2 Анализ использования оборотных средств предприятия

2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Раздел 3. Анализ эффективности механизма управления оборотными средствами и обоснование направлений его совершенствования

Заключение

Список литературы

Приложения

Введение

Актуальность управления оборотным капиталом организации заключается в том, что любому хозяйствующему субъекту для успешной работы необходимо рационально использовать оборотные средства таким образом, чтобы после покрытия всех издержек компания имела положительный результат.

Основные направления оборотного капитала на предприятии требует специфических подходов к управлению им. Эффективное управление оборотным капиталом предприятия, и заемными средствами позволяет решать задачи технического и технологического обновления производства и повышению конкурентоспособности предприятия, рентабельности его деятельности.

Процессы становления рыночных отношений в России существенно изменили характеристики и условия управления оборотным капиталом предприятия, что обусловило необходимость применения новых методов и подходов к управлению.

Задачи курсовой работы:

Изучить что такое оборотный капитал организации

Рассмотреть управление оборотным капиталом в практической части на примере ОАО «Северсталь»

Цель курсовой работы: изучить управление оборотным капиталом организации.

Раздел 1 . Оборотный капитал организации

1.1 Сущность и состав оборотного капитала, основы его организации

Поскольку одной и важных частей краткосрочной финансовой политики предприятия является политика управления оборотным капиталом, то это обосновывает необходимость рассмотрения состава, структуры оборотного капитала и особенностей его организации на предприятиях и в организациях.

Итак, любая коммерческая организация (предприятие), ведущая производственную или иную коммерческую деятельность, должна обладать определенным реальным, то есть функционирующим имуществом или активным капиталом в виде основного и оборотного капитала. Понятие оборотный капитал тождественно оборотным средствам и представляет собой одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую для нормального осуществления и расширения его деятельности.

Под оборотными средствами следует понимать актив баланса, раскрывающий предметный состав имущества предприятия, в частности, его оборотные и текущие активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства), а под оборотным капиталом - пассив баланса, показывающий, какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность предприятия (собственный и заемный). Иначе оборотный капитал - это величина для формирования оборотных активов предприятия.Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента: учебное пособие / И.А. Бланк. - 2-е изд., перераб и доп. - К.: Эльга, Ника - Центр, 2011. - 624 с.

Оборотный капитал - это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотных средств предприятия.

По функциональному назначению, или роли в процессе производства и обращения, оборотные средства предприятия подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Исходя из этого деления, оборотный капитал можно охарактеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения и совершающие непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности.

Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства. Они материализуются в предметах труда (сырье, материалах, топливе и пр.) и частично в средствах труда в виде малоценных и быстроизнашивающихся предметов (МБП) и воплощаются в производственных запасах, незавершенном производстве, в полуфабрикатах собственного изготовления.

Таким образом, оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства, полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом изменяют свою первоначальную форму. И все это - в течение одного производственного цикла или кругооборота.

Другой элемент оборотных средств - фонды обращения. Они непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения, в обслуживании кругооборота средств предприятия и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств.

Объединение оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию - оборотные средства обусловлено тем, что:

Процесс производства - это единство процесса производства и процесса реализации продукции. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство.

Элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, кругооборота, составляющего непрерывный процесс.

Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятию после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего: производство продукции - ее реализацию - получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине. Таким образом, оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Термин «оборотный капитал» относится к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла.

Оборотные средства могут быть охарактеризованы с различных позиций, однако основными характеристиками являются их ликвидность, объем и структура. Поскольку экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные фонды и фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения, при этом находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процесса производства.

Кругооборот - не единичный процесс. Это процесс, совершающийся постоянно и представляющий собой оборот капитала. Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, то есть кругооборот совершается непрерывно и происходит постоянная смена форм авансированной стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства. Авансированная стоимость различными частями одновременно находится во многих функциональных формах - денежной, производительной, товарной.

Для финансовых служб предприятия кругооборот оборотных средств важен для оценки длительности производственного и финансового циклов и управления ими. Период оборота производственных запасов с момента их поступления в производство, незавершенное производство и готовая продукция до момента ее отгрузки формируют производственный цикл, в то время как финансовый цикл, охватывающий процесс как производства, так и реализации продукции, начинается с оплаты сырья, материалов и прочих товарно-материальных ценностей и заканчивается получением денег от покупателя.

Оборотные средства предприятия существуют в сфере производства и в сфере обращения. Оборотные производственные фонды и фонды обращения подразделяются на различные элементы, составляющие материально-вещественную структуру оборотных средств.

Оборотные производственные фонды предприятий, фирм состоят из трех частей:производственные запасы;незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления;расходы будущих периодов.

Производственные запасы - это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс; состоят из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары и тарных материалов, запасных частей для текущего ремонта основных фондов.

Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления - это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью производством в одних цехах предприятия, фирмы, подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия, фирмы.

Расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода.Этозатраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования и др.

Структура оборотных фондов, так же как и структура фондов обращения зависит от отраслевой принадлежности предприятий, характера и особенностей организации производственной деятельности, условий снабжения и сбыта, расчетов с потребителями и поставщиками. Итак, на основании выше изложенного можно представить состав и структуру оборотных средств фирмы следующим образом.

Указанные элементы оборотных средств группируются различным образом. Обычно выделяют две группы, различающиеся по степени планирования: нормируемые и ненормируемые оборотные средства.

1.2 Источники формирования оборотного капитал а и финансирование его прироста

Среди источников формирования оборотных средств выделяют собственные, заемные и привлеченные средства. Общий размер собственных оборотных средств устанавливается предприятием самостоятельно. Обычно он определяется минимальной потребностью средств для образования необходимых запасов и для обеспечения планируемых объемов производства и реализации продукции, а также для осуществления расчетов в установленные сроки.Васильева, Л.С. Финансовый анализ: учебник/ Л.С. Васильева, М.В. Петровская. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2010. - 816 с.

В процессе финансового планирования предприятие учитывает прирост и сокращение нормативов собственных оборотных средств, определяемых как разница между нормативами на конец и начало планируемого периода. Прирост норматива собственных оборотных средств финансируется в первую очередь за счет собственных ресурсов.

Наряду с прибылью для пополнения собственных оборотных средств используются так называемые устойчивые пассивы, которые приравниваются к собственным средствам. Устойчивыми называются пассивы, которые постоянно используются предприятием в обороте, хотя не принадлежат ему. В качестве устойчивых пассивов служат нормальная, переходящая из месяца в месяц задолженность по заработной плате и отчислениям по социальному страхованию, остаток средств ремонтного (резервного) фонда, средства потребителей по залогам за возвратную тару, резерв предстоящих платежей. Поскольку эти средства постоянно находятся в обороте предприятия и их размер на протяжении года существенно колеблется, в качестве источника формирования приравненных оборотных средств используется их минимальная сумма в данном году. В течение года потребность предприятий в оборотных средствах может изменяться, поэтому нецелесообразно полностью формировать оборотные средства за счет собственных источников. Это привело бы к образованию излишков оборотных средств в отдельные моменты и ослаблению стимулов к их экономическому использованию.

Предприятие поэтому использует для финансирования оборотных средств заемные средства. Дополнительная потребность в оборотных средствах, обусловленная временными нуждами, обеспечивается краткосрочными кредитами банка.

Кроме собственных и заемных средств в обороте предприятия находятся привлеченные средства. Это кредиторская задолженность всех видов, а также средства целевого финансирования до их использования по прямому назначению.

1.3 Анализ и эффективность использования оборотного капитала

Дополнительная потребность в собственных и приравненных к ним средствахопределяется путем сравнения совокупного норматива на планируемый год ссовокупным нормативом прошлого года. Источники финансирования этой потребности устанавливаются в процессе составления финансового планаорганизации.В тех случаях, когда в планируемом году потребность предприятия в оборотныхсредствах уменьшается и в связи с этим сокращается норматив оборотных средств, образуется их излишек. Излишек оборотных активов может бытьиспользован для новых инвестиций или направлен в финансовый резерв фирмы.Если же потребность в оборотных средствах возрастает, а норматив остается напрежнем уровне, то образуется недостаток оборотных активов.Прирост оборотных средств может происходить за счет следующих факторов:увеличение собственного капитала;увеличение нераспределенной прибыли; увеличение доли заемного капитала;увеличение кредиторской задолженности.

Из всех перечисленных факторов, формирующих величину оборотных наиболее реальным для их прироста является нераспределенная прибыль организации, что в условиях экономического кризиса крайне проблематично дляотечественных производителей.Ковалев, В. В Финансовый менеджмент: теория и практика: учебное пособие / В.В. Ковалев. - М.: ТК Велби, Изд-во "Проспект", 2010 - 1016 с.

В современных условиях многие предприятия испытывают недостаток оборотныхсредств, что обусловлено:внутренними признаками (недостатки в работе предприятия,отсутствие планирования оборотных средств и т.д.);внешними признаками (изменение цен, инфляция, спадпроизводства, нестабильность нормативно-правовой базы и налоговогозаконодательства).

Расходы и риски, связанные с недостатком оборотных средств:

Увеличение продолжительности операционного цикла;

Снижение объема продаж из-за недостаточных запасов готовой продукции;

Дополнительные затраты на решение вопросов дополнительногофинансирования.

Расходы и риски, связанные с избытком оборотных средств:

Запасы могут испортиться физически или морально устареть;

Увеличиваются расходы по хранению излишков запасов;

Должники могут отказаться платить или обанкротиться;

Увеличивается налог на имущество;

Инфляция значительно уменьшает реальную стоимость дебиторскойзадолженности и денежных средств.

Следовательно, проблема оптимизации оборотных средств является одной из важнейших, от решения которой зависит уровень ликвидности коммерческой организации.В настоящее время коммерческая организация должна выбирать либооборачиваемость, либо ликвидность, так как величина активов имеет противоположное влияние на указанные коэффициенты.

Эффективность использования оборотного капитала:

Предприятие должно стремиться к повышению эффективности использования оборотного капитала. Это необходимо в целях максимизации эффективности хозяйственной деятельности предприятия в целом. Использование оборотных средств характеризуют три коэффициента: оборачиваемости, оборачиваемости в днях и загрузки.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает, сколько оборотов совершают оборотные средства за анализируемый период (квартал, полугодие, год). Определяется по формуле Коб = = VP/Оср, где Vfi - объем реализации продукции за отчетный период; Оср - средний остаток оборотных средств за отчетный период.

Продолжительность одного оборота в днях показывает, за какой срок предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации продукции: Д = Т/Коб или Д = Т х Оср/VP, где Т - число дней в отчетном периоде.

Коэффициент загрузки средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на 1 руб. выручки от реализации продукции. Таким образом, этот показатель представляет собой оборотнуюфондоемкость, или затраты оборотных средств для получения 1 руб. реализованной продукции: Кз = Оср/VP х 100, где Кз - коэффициент загрузки средств в обороте (т. е. величина, обратная коэффициенту оборачиваемости), коп.; 100 - коэффициент перевода рублей в копейки.

Чем меньше Кз, тем эффективнее используются оборотные средства на предприятии, лучше его финансовое положение.

Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости определяется по формуле ДО = Оо - Опл, где ДО - сумма высвобождаемых оборотных средств, Оо - потребность в оборотных средствах в плановом периоде (при условии отсутствия ускорения их оборачиваемости), руб.; Опл - потребность в оборотных средствах в плановом периоде с учетом ускорения их оборачиваемости, руб.

Высвобождение оборотных средств может быть абсолютным и относительным.

Абсолютное высвобождение имеет место, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода при сохранении или превращении объема реализации за рассматриваемый период.

Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение их оборачиваемости происходит одновременно с ростом объема выпуска продукции, причем темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.

В качестве показателей эффективности использования оборотного капитала могут рассматриваться показатели эффективности использования материальных ресурсов. Это связано с тем, что производственные запасы предприятия составляют, как правило, значительную долю оборотного капитала.

Пути повышения эффективности использования оборотного капитала:

1. нормирование оборотных средств;

2. снижение себестоимости продукции;

3. оптимизация производственных запасов;

4. оптимизация доставки сырья и материалов;

5. оптимизация хранения и доставки готовой продукции;

6. управление дебиторской задолженностью;

7. управление денежными средствами;

8. сокращение производственного цикла;

9. снижение потребности в инвентаре.Незамайкин, В.Н., Юрзинова, Л.Л. Финансы организаций: менеджмент и анализ: учебное пособие/ В.Н.

Раздел 2 . Практическая часть на примере «ОАО Северсталь »

ОАО «Северсталь») - один из крупнейших интегрированных заводов по производству

Основные виды выпускаемой предприятием продукции - это арматура, катанка, круг, уголок, швеллер, шестигранник, судовая сталь, сталь для мостостроения, строительства зданий и сооружений, сталь для сосудов, работающих под давлением, электротехническая сталь, оцинкованная сталь, оцинкованная сталь с полимерным покрытием, автолист, гнутые профили, двухслойная плакированная сталь, трубная заготовка.

Клиентская база предприятия насчитывает свыше 40 тысяч российских и зарубежных компаний, работающих в основных секторах промышленности, таких как стройка, автомобилестроение, ТЭК, машиностроение, судостроение и других.

Предприятие ведет активную работу по расширению сортамента реализуемой металлопродукции, требовательно подходит к обеспечению ее качества, уровень которого подтверждается как международными (ABS, Bureau Veritas, Det NorskeVeritas, Germanischer Lloyd"s, Lloyd"s Register), так и российскими (Российский Морской Регистр Судоходства, Российский Речной Регистр, ГОСТ Р) сертификатами.

В 2012-2013 годах на ЧерМК освоено 54 новых вида продукции для стратегически важных отраслей российской экономики. При этом акцент делается на разработке в секторе продуктов с высокой добавленной стоимостью. В 2013 году наибольшее количество НВП было разработано для автопроизводителей, в том числе компаний, локализующих производство в РФ, а также для топливно-энергетического комплекса и судостроения.

В 2010-2013 годах разработки сотрудников Нижегородского металлургического комбината удостоены премий Правительства Российской Федерации в области науки и техники.

Число работающих на предприятии - более 400 человек. Рост производственных мощностей, конкурентная ситуация на рынке молочной продукции, нестабильность сегодняшней экономики обусловили необходимость вывести автоматизацию предприятия на более высокий уровень.

2.1 Анализ источников формирования оборотного капитала

Источники формирования оборотных средств и их размер оказывают существенное влияние на уровень эффективности использования оборотных средств. Избыток оборотных средств означает, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.

Вопрос об источниках формирования оборотных средств важен еще с одной позиции. Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности предприятия в оборотных средствах нестабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможно. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных средств.

Формирование оборотных средств происходит в момент создания организации, когда формируется ее уставный капитал. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей организации. В дальнейшем минимальная потребность организации в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства и др.) у организации возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Когда покрыть эти потребности собственными источниками невозможно, финансовое обеспечение хозяйственной деятельности осуществляется за счет заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, отложенных налоговых обязательств, инвестиционного вклада работников организации, привлеченных источников - кредиторской задолженности, а также источников, приравненных к собственным средствам, так называемых устойчивых пассивов.

Таким образом, источниками формирования оборотных средств являются: оборотный капитал ликвидность платежеспособность

собственные средства;

средства, приравненные к собственным;

заемные средства;

привлеченные средства.

За счет собственных источников формируется, как правило, минимальная стабильная часть оборотных средств. Наличие собственных оборотных средств позволяет организации свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности.

Уставный капитал представляет собой совокупность вкладов (рассчитываемых в денежном выражении) акционеров в имущество при создании предприятия для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами.

Резервный капитал - это средства, которые идут на покрытие общих балансовых убытков при отсутствии иных возможностей их возмещения. Величина резервного капитала, размер обязательных отчислений в него из чистой прибыли определяются действующим законодательством и уставом общества.

Формирование других фондов на предприятии, в частности фонда накопления (размеры отчислений, порядок использования), может быть предусмотрено в уставе или в учетной политике предприятия.

Добавочный капитал показывает прирост стоимости имущества в результате переоценок основных средств и незавершенного строительства организации, производимых по решению правительства: полученные денежные средства и имущество в сумме превышения их величины над стоимостью переданных за них акций. Добавочный капитал может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также распределен между учредителями предприятия др. При этом порядок использования добавочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.

Нераспределенная прибыль - это чистая прибыль (или ее часть), не распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и не использованная на другие цели. Обычно эти средства используются на накопление имущества хозяйствующего субъекта или пополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм, т. е. в любой момент готовых к новому обороту.

Целевое финансирование - это средства, поступающие от других организаций и лиц, бюджетные средства, предназначенные для осуществления мероприятий целевого назначения.

В экономической литературе к категории собственных источников добавляется понятие источников, приравненных к собственным. Основанием для такого предложения послужило изучение накопленного нашей наукой и практикой опыта по планированию финансирования оборотных средств.

Некоторые ресурсы, хотя и не принадлежат предприятию, постоянно в силу условий расчетов находятся в его обороте, являются устойчивыми пассивами. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним, в частности, относятся:

минимальная задолженность по заработной плате работникам организации;

минимальная задолженность по отчислениям на социальные нужды (единому социальному налогу);

минимальная задолженность по налогам и сборам;

минимальный остаток резерва предстоящих расходов;

минимальная задолженность по авансам покупателям.

Заемные средства представляют собой в основном кредиты банка и займы, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) или краткосрочных кредитов. Назначение банковских кредитов - финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей организации, временное восполнение недостатка собственных оборотных средств, осуществление расчетов и налоговых платежей.

Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других организаций, оформленные в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа.

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется организации органами государственной власти и представляет собой временную отсрочку налоговых платежей организации.

Отложенное налоговое обязательство - это та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах.

Инвестиционный взнос (вклад) работников - это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определенный процент.

Привлеченные средства в виде кредиторской задолженности предоставляются предприятию во временное пользование поставщиками и подрядчиками.

При анализе источников формирования оборотного капитала необходимо рассмотреть способы финансирования оборотных активов, основными из которых являются: самофинансирование, финансирование через механизмы рынка капитала, банковское кредитование, бюджетное кредитование и взаимное финансирование хозяйствующих субъектов.

Самофинансирование - финансирование деятельности за счет собственных средств, имеющихся в распоряжении организации. Это - прибыль, остающаяся в распоряжении организации, и амортизационные отчисления по основным средствам и нематериальным активам.

Однако финансирование деятельности за счет собственных источников не всегда возможно и целесообразно. Поэтому для развития бизнеса и направления средств для формирования и эффективности использования оборотного капитала необходимо привлекать дополнительные источники финансирования. Таким источником является рынок капитала. При этом вариантами мобилизации ресурсов являются:

долевое финансирование (организация осуществляет дополнительную продажу акций и тем самым увеличивает число собственников либо существующие собственники вносят дополнительные вклады);

долговое финансирование (организация продает срочные ценные бумаги (облигации), которые предоставляют право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условиями данного облигационного займа).

Данный источник финансирования может обеспечить инвестиционными ресурсами организацию в долгосрочном плане при условии, что инвесторы будут получать прогнозируемые доходы от вложений капитала.

Банковское кредитование является одним из наиболее распространенных источников финансирования деятельности. Получение банковского кредита в основном зависит от правильности обоснования организацией-заемщиком необходимости получения кредита. Банковское кредитование может осуществляться для финансирования текущей, финансовой и инвестиционной деятельности.

При бюджетном финансировании организация может получать средства из бюджетов различного уровня. К бюджетному финансированию относят средства, получаемые организацией на определенные цели. Средства бюджетного финансирования могут быть направлены на осуществление текущей деятельности и инвестиционных проектов.

В процессе функционирования организации имеют многочисленные хозяйственные связи, они поставляют друг другу сырье, материалы, продукцию на условиях оплаты с отсрочкой платежа, тем самым как бы финансируют друг друга. Взаимное финансирование позволяет осуществлять краткосрочное финансирование текущей деятельности.

Обобщая ранее изложенное, необходимо обратить внимание на важность аналитического обоснования процессов финансирования оборотных активов. Качество решения данного вопроса оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние и возможность «выживания» предприятия. Отсутствие в экономической литературе четко сформулированных критериев для оценки процесса формирования оборотных средств, несомненно, затрудняет практическую работу по анализу на предприятиях. Поэтому в процессе анализа источников формирования оборотного капитала необходимо оценивать потребность предприятия в оборотных средствах и сравнивать ее с величиной имеющихся финансовых источников. Кроме того, анализ источников формирования оборотного капитала должен включать не только оценку их динамики, но и рассмотрение их структуры как в целом по видам источников, так и детализацию внутренней структуры отдельных источников по компонентам. При определении целесообразности привлечения того или иного финансового источника необходимо сравнивать показатели рентабельности вложений данного вида и стоимости (цены) данного источника.

Потребность предприятия в собственных и привлеченных средствах является объектом планирования, и здесь большая роль принадлежит нормированию оборотных средств. Поэтому вопросы анализа потребности предприятия в оборотных средствах и источниках их формирования на основе всесторонне обоснованных норм и нормативов являются в настоящее время актуальными.

2.2 Анализ использования оборотных средств предприятия

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств. Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных показателей: длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за определенный период (коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки).

Длительность одного оборота оборотных средств исчисляется по формуле:

О = Со:Т/Д,

где О - длительность оборота, дни;

Со - остатки оборотных средств (средние или на определенную дату), руб.;

Т - объем товарной продукции, руб.;

Д - число дней в рассматриваемом периоде, дни.

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.

Количество оборотов за определенный период, или коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Ко), исчисляется по формуле:

Чем выше при данных условиях коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства.

Коэффициент загрузки средств в обороте (Кз), обратный коэффициенту оборачиваемости, определяется по формуле:

Кроме указанных показателей также может быть использован показатель отдачи оборотных средств, который определяется отношением прибыли от реализации продукции предприятия к остаткам оборотных средств. Показатели оборачиваемости оборотных средств могут рассчитываться по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам. Изменение оборачиваемости средств выявляется путем сопоставления фактических показателей с плановыми или показателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей оборачиваемости оборотных средств выявляется ее ускорение или замедление. При ускорении оборачиваемости оборотных средств из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их образования, при замедлении в оборот вовлекаются дополнительные средства. Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение имеет место, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода при сохранении или превышении объема реализации за рассматриваемый период. Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение их оборачиваемости происходит одновременно с ростом объема выпуска продукции, причем темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств

2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

· А1 - наиболее ликвидные активы: краткосрочные финансовые вложения и денежные средства;

· А2 - быстрореализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность;

· А3 - медленно реализуемые активы: запасы и НДС, долгосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы;

· А4 - трудно реализуемые активы: внеоборотные активы.

Таблица 1 Анализ ликвидности баланса

Для ликвидности предприятия надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при условии одновременного соблюдения следующих соотношений:

А1?П1; А3?П3; А2?П2; А4?П4.

Таблица 2 Баланс ликвидности предприятия

Для оценки платежеспособности организации используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Анализ показал, что баланс ликвиден, так как большая часть условия выполняется и в 2012 и в 2013 годах.

Раздел 3. Анализ эффективности механизма управления оборотными средствами и обоснование на правлений его совершенствования

Управление активами осуществляется бухгалтерией, которая занимается подготовкой проектов текущих планов по всем видам деятельности в соответствии с заказами потребителей продукции, работ (услуг) и заключенными договорами, а также обоснований и расчетов к ним. Также ведется осуществление инвестиционной политики и управление активами предприятия, определяется оптимальная их структура, подготавливаются предложения по замене, ликвидации активов, осуществляется управление портфелем ценных бумаг; организуется разработка нормативов оборотных средств и мероприятий по ускорению их оборачиваемости.

Эффективность деятельности предприятия во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. По нормируемым оборотным средствам (по производственным запасам, по готовой продукции, по незавершенному производству) на предприятии рассчитываются нормативы. Разрабатываются планы закупок материалов (материалы выражены в натуральном выражении) и финансовые планы (производственные запасы выражены в стоимостном выражении). Для основного производства устанавливается норматив - потребление за месяц. Для складов, обеспечивающих техническую подготовку производства - норматив - квартальное потребление. Для готовой продукции и незавершенного производства нормативы устанавливаются в соответствии с заказами потребителей продукции и заключенными договорами.

Запасы на предприятии занимают наибольший удельный вес в структуре активов. Наибольший удельный вес в структуре запасов занимают сырье и материалы, НЗП и готовая продукция. Излишки запасов на предприятии распродаются.

Существующая политика управления запасами на предприятии недостаточно эффективна: доля запасов в структуре активов имеет тенденцию к увеличению, продолжительность оборота запасов в днях не удовлетворяет рекомендуемому значению.Ковалев, В.В., Волкова, О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник/ В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - М.: Велби, 2010. - 424 с.

Для контроля за дебиторской задолженностью в бухгалтерии разработана и действует специальная программа. Каждое структурное подразделение, получив распечатку дебиторов и проведя взаиморасчет, немедленно информирует об этом. Сроки погашения авансированных сумм за готовую продукцию не превышают 3-х месяцев.

Рентабельность оборотных активов - производный показатель от рентабельности продаж и оборачиваемости оборотных активов.

Заключение

В экономической науке оборотные средства - одна их самых важных и вместе с тем сложных экономических категорий.

Одной из основных составляющих оборотного капитала являются производственные запасы предприятия, задача финансового менеджера - выявить результат и затраты связанные с хранением запасов и провести разумный баланс.

Дебиторская задолженность - еще один важный компонент оборотного капитала. Одной из задач финансового менеджера по управлению дебиторской задолженностью является определение риска неплатежеспособности покупателей.

Денежные средства и их эквиваленты - наиболее ликвидная часть оборотного капитала. Выбирая между наличными средствами и ценными бумагами, финансовый менеджер решает задачу, которую решает менеджер по производству.

Краткосрочные обязательства (пассивы) - это обязательства предприятия перед своими поставщиками, банками государством и т.д., планируемые к погашению в течении ближайших 12 мес. Одни предприятия могут решать свои проблемы краткосрочного финансирования путем залога имеющихся активов, другие - за счет частичной их распродажи.

Финансовое планирование производственно-финансовой деятельности организации неотъемлемая часть для каждой организации. Оценка финансового состояния организации является первым этапом финансового планирования, так как она дает заключение о возможности ликвидации организации на основе сравнения ликвидационной стоимости организации и текущей рыночной стоимости организации. Прогноз агрегированной бухгалтерской отчетности проводится на основе дополнительных данных отчета о прибылях и убытках и бухгалтерского баланса.

Список литературы

1. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред.Е.С. Стояновой. - 6-е изд. - М.: Изд-во "Перспектива", 2011. - 656 с.

2. Васильева, Л.С. Финансовый анализ: учебник/ Л.С. Васильева, М.В. Петровская. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2010. - 816 с.

3. Ионова, А.Ф., Селезнева, Н. И Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Ф. Ионова, Н.И. Селезнева. - М.: Проспект, 2012. - 592 с.

4. Ионова, А.Ф., Селезнева, Н.Н. Финансовый анализ: учебник / А.Ф. Ионова, Н.Н. Селезнева. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2012. - 624

5. Ковалев, В. В Финансовый менеджмент: теория и практика: учебное пособие / В.В. Ковалев. - М.: ТК Велби, Изд-во "Проспект", 2010 - 1016 с.

6. Ковалев, В.В. Курс финансового менеджмента: учебное пособие / В.В. Ковалев. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 20011- 480 с.

7. Ковалев, В.В., Волкова, О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник/ В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - М.: Велби, 2010. - 424 с.

8. Ковалева, А.М. Финансы фирмы: учебник / А.М. Ковалева, М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай. - 4-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 522 с.

9. Кольчина, Н.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Н.В. Кольчина, О.В. Португалова, Е. Ю Макеева; под ред. Н.В. Кольчиной. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 464 с.

10. Крейнина, М.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / М.Н. Крейнина. - 2-е изд. - М.: Издательство: Дело и Сервис, 2012. - 400 с.

11. Кузнецов, Б.Т. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Б.Т. Кузнецов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 415 с.

12. Маркарьян, Э.А. Финансовый анализ: учебное пособие/ Э.А. Маркарьян. - М.: КНОРУС, 201. - 224 с.

13. Ромашева, И.Б. Финансовый менеджмент. Деловые игры: учебное пособие / И.Б. Ромашева. - М.: КНОРУС, 2012. - 336 с.

14. Селезнева, Н. Н, Ионова, А.Ф. Управление финансами. Задачи, ситуации, тесты, схемы: учебное пособие для вузов / Н. Н Селезнева, А.Ф. Ионова. - М.: Изд-во "Проспект", 2013. - 176 с.

Приложения

Приложение 1

Результаты расчета прироста или уменьшения требуемого собственного оборотного капитала по годам прогнозного и первого года постпрогнозного периода (цифры условные)

Приложение 2

Сравнительный аналитический баланс активов предприятия за 2012-2013 гг.

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Состав и источники формирования оборотного капитала. Нормирование оборотных средств. Метод прямого счета, аналитический и коэффициентный. Анализ продолжительности оборота капитала в ОАО "Птицефабрика "Юбилейная". Показатели ликвидности организации.

курсовая работа , добавлен 14.01.2015


Понятие, состав и классификация оборотного капитала, его роль в производстве. Цели, задачи и информационные источники анализа оборотного капитала. Анализ эффективности и интенсивности использования оборотного капитала, ускорение его оборачиваемости.

курсовая работа , добавлен 09.12.2015


Оборотный капитал предприятия, его состав и структура, источники формирования. Оценка эффективности использования оборотного капитала, определение потребности в нем. Общая характеристика предприятия, расчет состава и структуры оборотного капитала.

курсовая работа , добавлен 27.01.2012


Понятие, состав и структура оборотного капитала организации, его функции и значение. Определение показателей, характеризующих эффективность использования оборотного капитала, на примере ООО "Электрика". Резервы ускорения оборачиваемости оборотных средств.

курсовая работа , добавлен 11.11.2010


Оборотные средства и их экономическое содержание. Источники формирования и контроль использования оборотного капитала. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости. Показатели эффективности использования оборотного капитала и доходности.

курсовая работа , добавлен 23.07.2011


курсовая работа , добавлен 23.08.2012


Понятие, состав и структура оборотного капитала. Нормирование материальных ресурсов. Показатели и пути улучшения использования оборотных средств. Виды стратегии финансирования текущих активов. Компоненты оборотного капитала. Дебиторская задолженность.

курсовая работа , добавлен 09.09.2008


Теоретические и организационные основы оборачиваемости оборотного капитала. Характеристика ООО Агрофирма "Разгуляй", оценка основных финансово-экономических показателей деятельности предприятия, анализ эффективности использования оборотного капитала.

курсовая работа , добавлен 14.11.2013


Сущность и состав оборотных средств. Источники формирования оборотного капитала, определение потребности в нем. Совокупность денежных средств и оборотных производственных фондов, повышение эффективности использования оборотного капитала предприятия.

курсовая работа , добавлен 17.06.2011


Экономическая сущность, содержание, источники формирования и эффективность использования оборотного капитала предприятия. Организационно-экономическая характеристика современной организации ОАО "ЛиМа". Обеспечение устойчивой платежеспособности компании.